Co jsou dluhopisy a dluhopisové ETF?
Dluhopis je půjčka firmě nebo státu. Když koupíš dluhopis Apple, půjčíš Applu peníze na dohodnutou dobu. Apple ti pravidelně platí úrok (kupón) a na konci vrátí jistinu. Dluhopis je tedy předvídatelnější než akcie, ale s nižším očekávaným výnosem.
Dluhopisové ETF sdružuje desítky nebo stovky dluhopisů do jednoho fondu. Jedním nákupem získáš diverzifikaci napříč emitenty, dobami splatnosti i zeměmi.
Typy dluhopisových ETF
| Typ | Příklad | Výnos | Riziko |
|---|---|---|---|
| Státní dluhopisy (vládní) | iShares € Govt Bond (EUN2) | Nízký (2–4 %) | Nízké |
| Korporátní investment grade | iShares Core Euro Corp Bond (IEAC) | Střední (3–5 %) | Nízké–střední |
| High-yield (junk bonds) | iShares € High Yield Corp Bond (IHYG) | Vyšší (5–8 %) | Vyšší |
| Inflačně vázané | iShares € Inflation Linked Govt Bond | Proměnlivý | Střední |
| Globální smíšené | Vanguard Global Bond Index (VAGU) | Střední | Nízké–střední |
Výnosy a rizika
Dluhopisy jsou méně výnosné než akcie, ale stabilnější. Hlavní rizika dluhopisových ETF:
- Úrokové riziko: Když rostou úrokové sazby, ceny dluhopisů klesají. Dlouhé splatnosti jsou citlivější.
- Kreditní riziko: Emitent nemusí splatit dluh. U státních dluhopisů vyspělých zemí minimální, u high-yield reálné.
- Měnové riziko: Dluhopisy v USD nebo jiné měně jsou ovlivněny kurzem koruny.
Klíčové: Dluhopisy neinvestuješ pro výnos — investuješ je pro stabilitu a nižší volatilitu celého portfolia. V době akciové krize dluhopisy obvykle drží hodnotu nebo rostou.
Akcie vs. dluhopisy — historické srovnání
| Parametr | Akciové ETF | Dluhopisové ETF |
|---|---|---|
| Průměrný roční výnos (dlouh.) | ~8–10 % | ~2–4 % |
| Volatilita | Vysoká (±20–30 % v krizi) | Nízká (±5–10 %) |
| Během akciové krize (2022) | −19 % | −14 % (také klesly) |
| Ochrana před inflací | Dobrá | Slabá (fixní kupón) |
| Vhodné pro horizont | 5+ let | 1–5 let |
Rok 2022 byl výjimečný: Akcie i dluhopisy klesaly současně kvůli rapidnímu zvyšování úrokových sazeb. Historicky jsou tyto třídy aktiv korelované negativně — když jedna klesá, druhá obvykle roste.
Kdy přidat dluhopisy do portfolia?
- Kratší horizont (3–7 let): Výběr peněz za méně než 10 let — dluhopisy snižují riziko velkého propadu těsně před výběrem
- Blíže důchodu: Klasické pravidlo: podíl dluhopisů = váš věk. Ve 30 letech 30 % dluhopisy, v 60 letech 60 %
- Konzervativní profil: Nevydržíš psychicky propad −30 % → přidej dluhopisy pro klid
- Mladí s dlouhým horizontem (20+ let): Dluhopisy příliš nesníží výnos, přidávají jen malou stabilitu — pro tento profil jsou spíše zbytečné
Doporučené dluhopisové ETF pro Čechy
- iShares Core Euro Corporate Bond (IEAC): TER 0,20 %, korporátní investment grade v EUR, nízké kreditní riziko
- Vanguard Global Bond Index (VAGU): TER 0,10 %, globální mix státních a korporátních dluhopisů
- iShares € Govt Bond 7-10yr (IBCM): TER 0,09 %, střednědobé eurozónové státní dluhopisy
Sestav vyvážené portfolio s ETF
Otevři účet za 15 minut a začni investovat ještě dnes.